在这里上雪要给大家提一个醒，不要总被市场上那些兼并收购的新闻带节奏，总觉得一家公司并购另一家公司一定对两家公司都是利好，现实根本不是这样。
收购的风险要远远大于收益，其实很多公司原本没问题，问题都是收购以后产生的，成功的收购案占比非常少，转换成二级市场投资学范畴也就是所谓的胜率，A公司收购B公司，1加1大于2的概率非常小，往往收购完成后给投资者留下的都是巨大的坑。
有些企业奄奄一息，不被收购就是等死，主动去求人家收购就是找死，不幸的是，很多时候找死比等死死得更快更难看，但大多数投资者都没意识到这点。
所以上雪要强调，当我们看到什么资产重组，兼并收购，战略并购这种字眼的新闻时，我们要警惕，要保持理性，要客观分析，独立思考，谨慎行事。
以下是《巴菲特致股东的信》公司治理部分的其他干货汇总：
1、把分散的股东聚集到一起（开股东会做决策）始终是个问题，因为他们的目的和做事方式千差万别。
2、良好的公司治理对公司来说是非常重要的，特别是在公司处于转型期或者出现危机时。
3、我们之所以特别关注公司的治理规范，目的是帮助公司更好地应对可能发生的危机，而不是让公司在未来的五年里股价能够上涨，但目前大部分商学院研究的都是后者。
4、董事会的做事方式应该是公开透明的，而且要对自己做的事情做出合理的解释，这才是董事会的最佳运作之道。
5、如果股东们提出的建议是经过深思熟虑的，绝大多数董事会和高管团队都会表示欢迎，而且会本着为股东谋求最大利益的原则，谨慎地采取必要的行动。当董事会和管理层跟成熟的股东们携手合作时，每个人都会是赢家。
6、巴菲特：“作为一名股东，我只关心董事会是否能做好两件事情。一是找到一名一流的经理人，二是在这名一流经理人自身的利益与股东的利益发生冲突时，能够以何种方式予以干涉。”
7、董事会能够做出独立判断，但在方式方法上又不会让首席执行官难看，不至于导致首席执行官被迫辞职或者在自己的团队面前丢脸。
8、巴菲特：“我想说很多愚蠢的收购都是以战略规划的名义完成的。如果一个董事会通过非常复杂的过程详细审阅了一份战略规划，我就会变得非常谨慎，因为很可能出现的情况是这样的：他们对这个规划投了支持票，然后管理层就去收购了，出现问题后，管理层就会跑回来说‘可是我们是依据战略规划做的啊’。”
9、巴菲特：“我们试图买进的业务不仅要有出色的经济状况、要由诚实能干的人经营，而且价格也要公道。我们购买的股票非常有限，可以说我们的投资非常聚焦。”